Строительство новой британской атомной электростанции «Сайзвелл-Си» потребует от потребителей первоначальных расходов в размере до 4,5 миллиарда фунтов стерлингов на выплаты инвесторам, однако в долгосрочной перспективе чистая выгода от снижения тарифов может составить до 18 миллиардов фунтов. К такому выводу пришло Национальное аудиторское управление Великобритании (NAO) в своем отчете, оценивающем риски и экономический эффект масштабного проекта.
Проект «Сайзвелл-Си» стоимостью около 38 миллиардов фунтов стерлингов предполагает сооружение двух энергоблоков с реакторами EPR суммарной мощностью 3,2 ГВт. Это позволит обеспечивать электроэнергией около шести миллионов домохозяйств на протяжении как минимум 60 лет. Станция будет спроектирована по аналогии с уже строящейся АЭС «Хинкли-Пойнт-Си». Использование отработанных технологических решений должно ускорить работы и снизить базовые капитальные затраты на 22% по сравнению с текущими оценками для первой за последние тридцать лет британской атомной стройки. Завешение строительства «Сайзвелл-Си» намечено на 2039 год.
Главной особенностью проекта стало применение новой модели финансирования – регулируемой базы активов (RAB). В отличие от прежней схемы гарантированных тарифов, при которой девелоперы сами оплачивали стройку и получали доход только после запуска генерации, модель RAB предполагает участие потребителей уже на этапе строительства. Начисления в счетах за электроэнергию начались после ноября 2025 года. По прогнозам профильного министерства, на первом этапе средний счет для домохозяйств вырастет на 4 фунта стерлингов в год, а к моменту ввода станции в эксплуатацию ежегодная надбавка составит от 17 до 19 фунтов.
В рамках соглашения о финансовом закрытии проекта, подписанного в ноябре, французская энергокомпания EDF обязалась инвестировать в строительство до 1,1 миллиарда фунтов стерлингов в обмен на долю в 12,5%. Основным акционером выступает правительство Великобритании в лице Министерства энергетической безопасности и углеродной нейтральности (DESNZ) с долей 44,9%. Остальные доли распределены между канадской инвестиционной компанией La Caisse (20%), британской Centrica (15%) и инвестгруппой Amber Infrastructure (7,6%).
Аудиторы обращают внимание на то, что правительство сознательно ограничило свое участие в капитале управляющей компании миноритарным пакетом. В профильном министерстве полагают, что такой шаг позволит избежать управленческих проблем, характерных для прошлых крупных государственных строек. По оценкам ведомства, при полном госконтроле стоимость проекта могла бы вырасти до верхнего регулируемого порога в 47,7 миллиарда фунтов. Участие частного капитала призвано оптимизировать сроки и бюджет за счет коммерческой экспертизы. При этом доходность инвесторов может составить до 13% годовых после уплаты налогов при соблюдении базовой сметы и снизится до 10,8%, если затраты достигнут верхнего лимита. По условиям соглашения, частные акционеры смогут продать свои доли после ввода АЭС в эксплуатацию.
При этом эксперты NAO отмечают, что стимулы для снижения издержек инвесторами остаются неочевидными. Даже при превышении базового бюджета до предельного уровня доходность частных партнеров останется сопоставимой с показателями других коммунальных предприятий. Кроме того, несмотря на потенциально меньшую стоимость строительства «Сайзвелл-Си» по сравнению с «Хинкли-Пойнт-Си», электроэнергия для конечных потребителей с новой станции может оказаться дороже. Это связано с тем, что тарифы для «Хинкли-Пойнт-Си» фиксировались до превышения сметы, расходы по которому легла на EDF, а стоимость заемного капитала с тех пор заметно выросла.
Ожидаемая чистая выгода в размере 18 миллиардов фунтов стерлингов за счет снижения оптовых цен на электроэнергию также сопряжена с высокой неопределенностью. Моделирование показывает, что экономический эффект перекроет затраты потребителей только после 2060 года. Существует вероятность, что к этому моменту альтернативные низкоуглеродные технологии окажутся более доступными или эффективными. Тем не менее в Ассоциации ядерной индустрии Великобритании настаивают на безальтернативности проекта. По мнению представителей отрасли, в условиях нестабильности мировых газовых рынков и геополитической напряженности стране необходим собственный надежный источник генерации, защищенный от внешних ценовых шоков.
